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近期频现,什么情况?景顺长城债基12日公告大额赎回

近日,多家基金公司旗下产品因遭遇大额赎回相继提高净值精度。从基金类型来看,大额赎回大多发生在债基身上,其中部分为刚设立的新份额,在设立后不久就遭遇大额赎回。

提高基金净值精度,很多时候是为了避免在发生大额赎回时净值暴涨暴跌,此举体现了基金公司公平公正地对待投资者。

但券商中国记者发现,这其中不乏部分基金产品在增设份额后,多次发生大额赎回,甚至出现“帮忙资金”闪进闪出的嫌疑。

业内人士表示,“帮忙资金”具有高流动性、逐利性强等特点,为了不触发清盘条款,基金公司或会通过“帮忙资金”来定期“补血”,以维系迷你基的续存。但长期来看,巨额资金“快进快出”不仅不利于管理人对产品的运作,增加管理成本和损伤基金管理人的声誉,还会损害投资者的利益。“帮忙资金”帮得了一时但帮不了运作,不断提高自身的投研能力才是基金得以长期运作的根本。

刚设立新份额就遭大额赎回

1月12日,景顺长城基金公告,景顺长城中债 1-3 年国开行债基C类份额于 2024 年 1 月 11 日发生大额赎回。为确保基金C类份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响,决定自 2024 年 1 月 11 日起提高该基金份额净值精度至小数点后五位,小数点后第六位舍去。

更早之前,华泰柏瑞基金公告,旗下基金华泰柏瑞稳健收益债基D类份额(基金代码:019840)于2024年1月9日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响,经与基金托管人中国银行协商一致,决定自2024年1月9日起提高该基金D类份额净值精度至小数点后八位,小数点后第九位舍去。

此外,近日鹏扬添利增强A、申万菱信合利C、富国优化增强E也纷纷发布提高净值精度相关公告。记者注意到,截至1月12日,2024年开年9个交易日以来,已有17只基金(份额分开计算,下同)先后提高净值精度。

有市场人士表示,基金公司提高净值精度等举措主要是为应对大额赎回造成的净值波动,是保护投资者利益的选择。

值得一提的是,不少基金新设份额后短期内出现大额赎回。如1月5日鹏扬基金公告称,鹏扬利沣短债基金D份额和鹏扬淳合债券基金D份额于1月3日发生大额赎回,决定于1月3日起提高对应的基金份额净值精度,自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时,恢复基金合同约定的基金份额净值精度。

其中,鹏扬淳合债券基金D份额成立于2023年12月14日。按基金合同规定,D类基金份额在持有7天后赎回费率为0。

类似的情况还发生在大成中债1-3年国开行基金身上。大成中债1-3年国开行于2023年12月27日增设D份额,而2024年1月4日该基金公告于1月3日发生大额赎回。也就是说,该基金新设D份额成立刚满7天,就发生了大额赎回,刚好满足赎回费率为0的条件。

“帮忙资金”闪现

资金大额赎回,往往会导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等风险。尤其是单一投资者持有基金份额比例较多的基金,大额申赎引发的基金净值与流动性风险则会相应加大。

记者梳理发现,一些产品规模不大尤其面临清盘风险的基金,大额赎回背后或出现“帮忙资金”的身影。

2024年1月初,沪上某基金公司旗下产品公告,D类份额于1月3日发生大额赎回。值得一提的是,该基金D类份额于2023年9月22日才增设成立,而此次并非该基金D份额首次因大额赎回发布净值调整公告。

此前,2023年10月10日,上述基金公司就公告称,该基金D类份额于10月9日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响,决定自10月9日起提高D类份额净值精度至小数点后第8位,小数点后第9位四舍五入。

公开资料显示,该基金成立于2022年1月,起初只有A、C类份额。根据基金合同,该基金连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,基金管理人应当在定期报告中予以披露;该产品连续60个工作日出现上述情形的,基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案,如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等,并在6个月内召集基金份额持有人大会进行表决。

透过该基金定期报告,记者发现该基金的资产净值多次在5000万元上下拉锯,每当跌破5000万元后,就有机构投资者买入该产品。从申购赎回的时点来看,买入的机构资金似乎有“帮忙资金”嫌疑。

2023年半年报显示,自2023年1月11日起至2023年3月30日,该基金连续52个工作日基金资产净值低于5000万元。透过2023年一季报发现,就在2023年3月31日,一位机构投资者买入了1774.1万份额,一季度末该基金资产净值为5385.61万元。

2023年二季度显示,上述被机构买入的1774.1万份额已于2023年4月1日至2023年4月13日全部被赎回。或许是由于上述“帮忙资金”的退出,该基金再次逼近清盘线,自2023年4月10日起至2023年6月28日,该基金连续53个工作日基金资产净值低于5000万元。

在关键时刻,“帮忙资金”再次入场。2023年6月29日至2023年6月30日,一机构申购近2494.7万份额,最终二季度末该基金资产净值为5320.8万元,再次高于5000万元的清盘线。

“帮忙资金”能帮到忙吗?

有业内人士表示,“帮忙资金”这种现象由来已久,是基金在面临发行或续存压力下的一种短期销售行为。

上述案例只是“帮忙资金”闪现的一个缩影。近年来,在市场整体表现较弱的情况下,伴随公募基金产品数量以及规模不断创出新高,“迷你基金”数量也在不断增加。

Wind数据显示,截至1月12日,市场上规模低于5000万元的基金共有1200多只(不同份额合并计算,下同),占全市场基金数量的比例接近10%;规模在2亿元以下的基金有3780只,占比超30%。

有业内人士表示,由于“帮忙资金”具有高流动性、逐利性强等特点,加之要确保资金安全,这就使得其待在基金池子里的时间通常仅有两三个月甚至更短,一般新发基金封闭期一结束或者需求一结束(考核达标或者渡过特定时期)就会赎回。

天相投顾基金评价中心表示,从长期来看,巨额资金“快进快出”不仅不利于管理人对产品的运作,而一旦后续产品成为了无人问津的“迷你基金”,也可能面临随时清盘的命运,这也会增加管理成本和损伤基金管理人的声誉;对于投资者来说,巨额资金的赎回也可能会带来净值波动的风险。

责编:汪云鹏

校对:苏焕文

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